小米汽车扭亏在即 Q1利润暴增64.5%营收破千亿
小米集团公布2025年第一季度财报，其核心财务指标全面突破，在手机、IoT、汽车等核心业务上的均实现强劲增长。
财报显示，小米集团实现总收入1113亿元，同比增长47.4%，连续两个季度营收突破千亿大关，其中单季营收首次超过1100亿元，创下历史新高。这一成绩远超市场预期的1090亿元。
在盈利能力方面，小米同样取得了突破性进展。经调整净利润达到107亿元，同比增长64.5%，这也是小米首次单季利润突破100亿元。净利润的大幅增长得益于公司毛利率的提升和经营效率的提高。
财报显示，小米集团的整体毛利率提升0.5个百分点至22.8%，“手机×AIoT”分部毛利率为22.8%，“智能电动汽车及AI 等创新业务”分部毛利率为23.2%；而集团整体经营费用率则同比下降2.2个百分点至13.9%，显示出公司良好的成本控制能力。
值得注意的是，截至2025年3月31日，小米拥有现金储备2168亿元，经营性现金流净额为45.09亿元，公司拥有充足的财务资源支持未来的业务发展和投资。
业务分部财报解析：智能手机、汽车等多线并进
智能手机业务
小米的智能手机业务在2025年第一季度表现亮眼，全球出货量达到4180万台，同比增长显着，连续7个季度保持同比增长。
小米智能手机出货量由2024年第一季度的40.6百万部增加3.0%，至2025年第一季度的4180万台，主要是由于中国大陆出货量增加，惟部分被印度等境外市场的出货量减少所抵销。毛利率由2024年第四季度的12.0%上升至2025年第一季度的12.4%，主要是由于境外市场产品结构改善所致。
小米手机业务的亮点在于其高端化战略的成功实施，高端智能手机出货量占比25%，同比提升3.3个百分点，4000元以上价位段市占率9.6%，小米15 Ultra首月销量较前代增长超90%。
智能电动汽车及AI等创新业务
小米智能电动汽车收入由2024年第一季度的人民币18.4百万元增加至2025年第一季度的人民 币181亿元。2025年第一季度，共交付75869辆Xiaomi SU7系列汽车。智能电动汽车的ASP（平均销售单价）为每辆人民币238301元。
智能电动汽车及AI等创新业务分部收入由2024年第一季度的人民币26.0百万元增加至2025 年第一季度的人民币186亿元。
汽车业务毛利达到23.2%，亏损缩减到5亿元。小米汽车业务的亏损大幅收窄，预计2025Q3实现扭亏，其毛利率的提升主要是由于Xiaomi SU7系列当季交付的产品结构不同及其他相关业务毛利率上升所致。
IoT与生活消费产品业务
小米的IoT与生活消费产品业务在2025年第一季度继续保持高速增长，收入达到323.39亿元，同比增长58.7%。智能大家电品类表现尤为突出，实现113.8%的爆发式增长，空调、冰箱、洗衣机出货量均创历史新高。IoT生态的完善是小米的一大优势。截至2025年第一季度，小米AIoT设备数达到9.44亿，小米平板全球出货量首次排名第三，可穿戴腕带设备重回全球第一。
这些数据表明小米已经构建了一个庞大且活跃的IoT生态系统，为用户提供了全方位的智能生活解决方案。该业务的毛利率由2024年第四季度的20.5%上升至2025年第一季度的25.2%，主要是由于可穿戴产品及若干生活消费产品的毛利率上升及收入占比增加所致。
互联网服务业务
小米的互联网服务业务在2025年第一季度收入达到90.76亿元，同比增长12.8%。其中，广告业务增长19.7%成为主要驱动力。小米在广告领域的竞争力不断提升，为其互联网业务带来了新的增长点。互联网服务毛利率由2024年第四季度的76.5%上升至2025年第一季度的76.9%，主要是由于游戏业务的毛利率上升，惟部分被毛利率较高的广告业务收入占比减少所抵销。
小米在技术创新方面的投入和成果是其业绩增长的重要支撑。2025年第一季度，小米研发投入67.12亿元，同比增长30.1%，研发人员占比提升至47.7%。
在自研芯片领域，小米取得了重要突破。玄戒O1处理器采用3nm工艺并搭载于旗舰机型，首款4G基带芯片玄戒T1应用于智能手表。
在人工智能领域，小米的开源大模型"XiaomiMiMo"在数学推理和代码竞赛测评中表现优异。
小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在财报电话会议上表示，尽管有些友商针对小米推出了竞品，但小米目前仍保持着最高速增长，很多产品处于缺货状态，尚未感受到竞争对手降价的影响。
对于汽车业务，卢伟冰表示不担心SU7销量会受YU7影响，认为两款车型可以共同发力，满足不同消费者的需求。
在IoT业务方面，卢伟冰认为IoT才刚起飞，暗示小米将继续加大在IoT领域的投入和布局。
此外，小米还在财报中提到，玄戒研发投入超135亿元，未来5年研发投入将增至2000亿元。这一长期投入计划表明小米将继续加大在核心技术领域的研发力度，提升产品竞争力。
小米2025年第一季度财报展现出强劲的增长势头和良好的财务状况，各项业务协同发展，形成了多点支撑的业务结构。手机业务重回国内出货量第一，智能电动汽车业务高速增长，IoT与生活消费产品业务爆发式增长，互联网服务业务稳步发展，共同推动了该公司业绩的提升。